Au premier semestre, le marché de la résine époxy a affiché une faible tendance à la baisse, sous l'effet conjugué d'un soutien des coûts faible et de fondamentaux de l'offre et de la demande fragiles. Au second semestre, compte tenu de la traditionnelle période de pointe de la consommation, la demande pourrait connaître une croissance progressive. Cependant, compte tenu de la poursuite de la croissance de l'offre et de la demande, on s'attend à ce que le marché de la résine époxy fluctue ou augmente par paliers, mais la marge de progression des prix est limitée.
Français En raison de la lente reprise de la vitalité économique nationale au premier semestre de l'année, la demande en aval et en terminal de résine époxy a été inférieure aux attentes. En raison de la libération de nouvelles capacités de production d'équipements nationaux et du faible soutien des coûts des matières premières, les prix de la résine époxy sont entrés dans une tendance à la baisse en février, dépassant les attentes de baisse. De janvier à juin 2023, le prix moyen de la résine époxy E-51 de Chine orientale (prix d'acceptation, prix de livraison, taxes comprises, emballage en fût, transport automobile, idem ci-dessous) était de 14 840,24 yuans/tonne, soit une baisse de 43,99 % par rapport à la même période de l'année dernière (voir figure 1). Le 30 juin, la résine époxy nationale E-51 a clôturé à 13 250 yuans/tonne, soit une baisse de 13,5 % par rapport au début de l'année (voir figure 2).

Prise en charge insuffisante des coûts pour les matières premières doubles de la résine époxy

Français Au cours du premier semestre de l'année, l'accent des négociations nationales sur le bisphénol A a fluctué et diminué. Par rapport à la même période de l'année dernière, le prix moyen du marché du bisphénol A en Chine de l'Est était de 9633,33 yuans/tonne, en baisse de 7085,11 yuans/tonne, soit une baisse de 42,38 %. Au cours de cette période, la négociation la plus élevée était de 10300 yuans/tonne à la fin janvier, et la négociation la plus basse était de 8700 yuans/tonne à la mi-juin, avec une fourchette de prix de 18,39 %. La pression à la baisse sur le prix du bisphénol A au premier semestre de l'année provenait principalement des aspects de l'offre et de la demande et des aspects de coût, les changements dans la structure de l'offre et de la demande ayant un impact plus significatif sur les prix. Au premier semestre 2023, la capacité de production nationale de bisphénol A a augmenté de 440000 tonnes, et la production nationale a augmenté significativement d'une année sur l'autre. Bien que la consommation de bisphénol A ait augmenté d'une année sur l'autre, le développement de l'industrie des terminaux laisse entrevoir de fortes perspectives de ralentissement. Cependant, le taux de croissance n'est pas aussi rapide que celui de l'offre, et la pression sur l'offre et la demande du marché s'est accrue. Parallèlement, le phénol-acétone, une matière première, a également diminué de manière synchrone. Conjugué à la montée du sentiment de risque macroéconomique, la confiance du marché est globalement faible et de nombreux facteurs ont un impact négatif sur le prix du bisphénol A. Au premier semestre, le marché du bisphénol A a également connu un rebond progressif. La principale raison est une baisse significative des bénéfices des produits et une perte significative de la marge brute des équipements. Une partie des équipements de bisphénol A a été réduite, et les usines en aval se sont concentrées sur le réapprovisionnement pour soutenir la hausse des prix.
Le marché intérieur de l'épichlorhydrine a été faible et volatil au premier semestre, et est entré dans une phase baissière fin avril. Le prix de l'épichlorhydrine a fluctué du début de l'année aux dix premiers jours d'avril. La hausse des prix en janvier est principalement due à l'amélioration des commandes de résine époxy en aval avant le festival, ce qui a renforcé l'enthousiasme des acheteurs pour la matière première épichlorhydrine. L'usine a livré davantage de contrats et a passé des commandes anticipées, ce qui a entraîné une pénurie de stocks sur le marché et une hausse des prix. La baisse de février est principalement due à la faiblesse de la demande terminale et aval, aux livraisons entravées des usines, à la forte pression sur les stocks et à une légère baisse des prix. En mars, les commandes de résine époxy en aval ont été faibles, les stocks de résine étaient élevés et la demande a eu du mal à augmenter significativement. Les prix du marché ont fluctué relativement bas, et certaines usines de chlore ont dû réduire leurs coûts et la pression sur les stocks les a obligées à cesser leurs activités. À la mi-avril, en raison du stationnement de certaines usines sur site, l'offre spot dans certaines zones était limitée, ce qui a entraîné une augmentation des nouvelles commandes et des négociations sur les commandes réelles. Français De fin avril à mi-juin, la différenciation de la marge brute multi-processus est progressivement apparue, associée à un sentiment d'achat faible en amont et en aval, entraînant une baisse du marché après les négociations de commandes réelles. À l'approche de fin juin, la pression sur les coûts de la méthode du propylène est relativement élevée et le sentiment des détenteurs sur le marché s'améliore progressivement. Certaines entreprises en aval n'ont qu'à suivre, et le climat des échanges sur le marché s'est brièvement réchauffé, ce qui a entraîné une légère augmentation des prix des commandes réelles. Au premier semestre 2023, le prix moyen de l'épichlorhydrine sur le marché de la Chine orientale sera d'environ 8485,77 yuans/tonne, en baisse de 9881,03 yuans/tonne ou 53,80 % par rapport à la même période de l'année dernière.
L'inadéquation entre l'offre et la demande sur le marché intérieur de la résine époxy s'intensifie

Français : Côté offre : Au premier semestre de l'année, de nouvelles capacités de production d'environ 210 000 tonnes, y compris Dongfang Feiyuan et Dongying Hebang, ont été libérées, tandis que le taux de croissance du côté de la demande en aval était inférieur à celui du côté de l'offre, exacerbant l'inadéquation entre l'offre et la demande sur le marché. La charge d'exploitation moyenne de l'industrie de la résine époxy E-51 au premier semestre de l'année était d'environ 56 %, soit une baisse de 3 points de pourcentage par rapport à la même période de l'année dernière. À la fin du mois de juin, le fonctionnement global du marché a diminué à environ 47 % ; de janvier à juin, la production de résine époxy était d'environ 727 100 tonnes, soit une augmentation de 7,43 % en glissement annuel. En outre, les importations de résine époxy de janvier à juin étaient d'environ 78 600 tonnes, soit une baisse de 40,14 % par rapport à la même période de l'année dernière. La principale raison est que l'offre nationale de résine époxy est suffisante et le volume des importations est relativement faible. Français L'offre totale a atteint 25,2 millions de tonnes, soit une augmentation de 7,7 % par rapport à la même période de l'année dernière. La nouvelle capacité de production attendue au second semestre de l'année est de 335 000 tonnes. Bien que certains équipements puissent retarder la production en raison des niveaux de profit, des pressions de l'offre et de la demande et des baisses de prix, il est indéniable que la capacité de production de résine époxy accélérera encore le rythme d'expansion de l'énergie par rapport au premier semestre de l'année, et la capacité d'offre du marché pourrait continuer à augmenter. Du point de vue de la demande, la reprise du niveau de consommation finale est lente. On s'attend à ce que de nouvelles politiques de relance de la consommation soient introduites au second semestre de l'année. Avec l'introduction d'une série de mesures politiques visant à promouvoir une amélioration économique durable, la réparation spontanée de l'énergie vive au sein de l'économie se superposera, et l'économie chinoise devrait continuer à s'améliorer marginalement, ce qui devrait stimuler la demande de produits époxy.

Côté demande : Après l'optimisation des politiques de prévention de l'épidémie, l'économie nationale est officiellement entrée dans le canal de la réparation en novembre 2022. Cependant, après l'épidémie, la reprise économique est toujours dominée par une reprise « basée sur des scénarios », le tourisme, la restauration et d'autres industries prenant la tête de la reprise et affichant une forte dynamique. L'effet de la demande sur les produits industriels est inférieur aux attentes. Il en va de même pour la résine époxy, avec une demande finale inférieure aux attentes. Les industries des revêtements en aval, de l'électronique et de l'énergie éolienne se sont lentement redressées, avec une demande globalement faible. La consommation apparente de résine époxy au premier semestre de l'année était d'environ 726 200 tonnes, soit une baisse de 2,77 % par rapport à la même période de l'année dernière. À mesure que l'offre et la demande augmentent et diminuent, l'inadéquation entre l'offre et la demande de résine époxy s'intensifie encore, entraînant une baisse de la résine époxy.
La résine époxy présente des caractéristiques saisonnières évidentes, avec une forte probabilité d'augmentation de septembre à octobre

La fluctuation des prix de la résine époxy présente certaines caractéristiques saisonnières, se manifestant notamment par une légère hausse du marché après les neuf premiers mois de fluctuations, la demande de stockage en aval se concentrant en janvier et février avant la Fête du Printemps pour soutenir les prix de la résine ; septembre-octobre est entré dans la traditionnelle période de pointe de consommation « Golden Nine Silver Ten », avec une forte probabilité de hausse des prix ; mars-mai et novembre-décembre entrent progressivement dans la basse saison de consommation, avec un important stock de matières premières pour la digestion en aval de la résine époxy, et une forte probabilité de baisse des prix du marché. On s'attend à ce que le marché de la résine époxy poursuive ce modèle de fluctuation saisonnière au second semestre de cette année, combiné à l'évolution des prix du marché de l'énergie et au processus de reprise économique nationale.
Le pic du second semestre devrait se situer en septembre et octobre, tandis que le creux pourrait survenir en décembre. Le marché de la résine époxy fluctue à un niveau bas depuis six mois, et la fourchette de prix principale pourrait se situer entre 13 500 et 14 500 yuans/tonne.