Depuis fin juin, le prix du styrène a continué d'augmenter de près de 940 yuans/tonne, inversant la baisse continue du deuxième trimestre et obligeant les acteurs du secteur vendant à découvert du styrène à réduire leurs positions. La croissance de l'offre sera-t-elle à nouveau inférieure aux attentes en août ? La capacité à anticiper la demande de Jinjiu est le principal facteur déterminant pour la poursuite de la vigueur du prix du styrène.
Il y a trois raisons principales à l'augmentation des prix du styrène en juillet : premièrement, la hausse soutenue des prix internationaux du pétrole a conduit à une amélioration du sentiment macroéconomique ; deuxièmement, la croissance de l'offre est inférieure aux prévisions, ce qui entraîne une diminution de la production de styrène, un redémarrage retardé des équipements de maintenance et un arrêt imprévu des équipements de production ; troisièmement, la demande d'exportations non planifiées a augmenté.
Les prix internationaux du pétrole continuent d'augmenter et le sentiment macroéconomique s'améliore
En juillet de cette année, les prix internationaux du pétrole ont commencé à augmenter, avec une hausse significative au cours des dix premiers jours, puis des fluctuations à des niveaux élevés. Les raisons de cette hausse des prix internationaux du pétrole sont les suivantes : 1. L’Arabie saoudite a volontairement prolongé sa réduction de production et envoyé un signal au marché pour stabiliser le marché pétrolier ; 2. Les données d’inflation américaines (IPC) sont inférieures aux attentes du marché, ce qui entraîne un affaiblissement du dollar américain. Les attentes du marché concernant une hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale cette année ont diminué, et la Réserve fédérale devrait poursuivre ses hausses en juillet, mais pourrait marquer une pause en septembre. Dans un contexte de ralentissement de la hausse des taux d’intérêt et de faiblesse du dollar américain, l’appétit pour le risque sur le marché des matières premières a rebondi et le pétrole brut continue de progresser. La hausse des prix internationaux du pétrole a entraîné une hausse du prix du benzène pur. Bien que la hausse des prix du styrène en juillet ne soit pas due au benzène pur, elle n’a pas freiné la hausse des prix du styrène. D'après la figure 1, on peut voir que la tendance à la hausse du benzène pur n'est pas aussi bonne que celle du styrène, et le profit du styrène continue de s'améliorer.
Par ailleurs, le contexte macroéconomique a également évolué ce mois-ci, la publication prochaine de documents pertinents visant à promouvoir la consommation stimulant le sentiment du marché. Le marché devrait présenter des politiques pertinentes lors de la Conférence économique du Bureau politique central en juillet, et la prudence est de mise.
La croissance de l'offre de styrène est inférieure aux prévisions et les stocks portuaires ont diminué au lieu d'augmenter.
Selon les prévisions de l'équilibre offre-demande pour juillet, la production nationale devrait s'élever à environ 1,38 million de tonnes et les stocks sociaux cumulés à environ 50 000 tonnes. Cependant, des changements imprévus ont entraîné une augmentation inférieure aux prévisions de la production de styrène, qui, au lieu d'augmenter, a diminué les stocks du port principal.
1. Sous l'effet de facteurs objectifs, les prix des matières premières de mélange liées au toluène et au xylène ont rapidement augmenté, notamment ceux des huiles alkylées et des hydrocarbures aromatiques mixtes. Cette hausse a favorisé la demande intérieure de mélanges de toluène et de xylène, entraînant une forte hausse des prix. Par conséquent, le prix de l'éthylbenzène a augmenté en conséquence. Pour les entreprises de production de styrène, le rendement de production d'éthylbenzène sans déshydrogénation est supérieur au rendement de déshydrogénation du styrène, ce qui entraîne une baisse de la production de styrène. Le coût de la déshydrogénation est estimé à environ 400-500 yuans/tonne. Lorsque l'écart de prix entre le styrène et l'éthylbenzène est supérieur à 400-500 yuans/tonne, la production de styrène est meilleure, et inversement. En juillet, en raison d'une baisse de la production d'éthylbenzène, la production de styrène était d'environ 80 000 à 90 000 tonnes, ce qui explique également l'absence d'augmentation des stocks du port principal.
2. La maintenance des unités de styrène est relativement concentrée de mai à juin. Le redémarrage initial était prévu en juillet, la plupart des opérations étant concentrées à la mi-juillet. Cependant, pour des raisons objectives, le redémarrage de la plupart des unités est retardé. La charge d'entraînement de la nouvelle unité est inférieure aux prévisions et reste à un niveau moyen à faible. De plus, des usines de styrène comme Tianjin Dagu et Hainan Refining and Chemical connaissent également des arrêts imprévus, entraînant des pertes de production nationale.
Des équipements étrangers sont arrêtés, ce qui entraîne une augmentation de la demande d'exportation prévue de styrène par la Chine
Au milieu du mois, l'usine de styrène aux États-Unis devait cesser ses activités, tandis que l'usine européenne était maintenue. Les prix ont rapidement augmenté, la fenêtre d'arbitrage s'est ouverte et la demande d'arbitrage a augmenté. Les négociants ont activement participé aux négociations, et des transactions d'exportation ont déjà eu lieu. Au cours des deux dernières semaines, le volume total des transactions d'exportation s'est élevé à environ 29 000 tonnes, principalement installées en août, principalement en Corée du Sud. Bien que les marchandises chinoises n'aient pas été directement livrées en Europe, après optimisation logistique, le déploiement de marchandises a indirectement comblé le vide en direction de l'Europe, et une attention particulière a été portée à la poursuite des transactions. À l'heure actuelle, il est entendu que la production d'appareils aux États-Unis sera interrompue ou reprendra fin juillet.Début août, environ 2 millions de tonnes d'appareils seront abandonnés en Europe à un stade ultérieur. Si les importations chinoises se poursuivent, elles pourront largement compenser la croissance de la production nationale.
La situation en aval n’est pas optimiste, mais elle n’a pas atteint un niveau de rétroaction négative
Actuellement, outre l'accent mis sur les exportations, le secteur du marché estime également que la rétroaction négative de la demande en aval est la clé pour déterminer le prix maximum du styrène. Les trois facteurs clés permettant de déterminer si la rétroaction négative en aval influence la fermeture ou la réduction de la charge de travail des entreprises sont : 1. la perte éventuelle de bénéfices en aval ; 2. l'existence de commandes en aval ; 3. l'importance des stocks en aval. À l'heure actuelle, les bénéfices des secteurs EPS/PS en aval ont enregistré des pertes, mais les pertes des deux dernières années restent acceptables et le secteur ABS reste bénéficiaire. À l'heure actuelle, les stocks de PS sont bas et les commandes restent acceptables ; la croissance des stocks d'EPS est lente, certaines entreprises ayant des stocks plus élevés et des commandes plus faibles. En résumé, bien que la situation en aval ne soit pas optimiste, elle n'a pas encore atteint le niveau de rétroaction négative.
Il semble que certains terminaux nourrissent encore de bonnes attentes pour Double Eleven et Double Twelve, et le calendrier de production des usines d'électroménager devrait être revu à la hausse en septembre. Par conséquent, les prix restent élevés en prévision du réapprovisionnement prévu fin août. Deux situations se présentent :
1. Si le styrène rebondit avant la mi-août, on s’attend à un rebond des prix d’ici la fin du mois ;
2. Si le styrène ne rebondit pas avant la mi-août et continue de se renforcer, le réapprovisionnement final pourrait être retardé et les prix pourraient s'affaiblir à la fin du mois.
Date de publication : 25 juillet 2023
