Français En entrant en mai, le polypropylène a poursuivi son déclin en avril et a continué de baisser, principalement pour les raisons suivantes : premièrement, pendant les vacances du 1er mai, les usines en aval ont été fermées ou réduites, ce qui a entraîné une baisse significative de la demande globale, entraînant une accumulation de stocks dans les entreprises de production en amont et un rythme lent de déstockage ; Deuxièmement, la baisse continue des prix du pétrole brut pendant les vacances a affaibli le soutien des coûts du polypropylène et a également eu un impact significatif sur l'état d'esprit opérationnel de l'industrie ; De plus, le faible fonctionnement des contrats à terme sur PP avant et après le festival a fait baisser le prix et la mentalité du marché au comptant.
Lenteur du déstockage en raison de la faiblesse de l'offre et de la demande

Les stocks sont un indicateur relativement intuitif qui reflète l'évolution globale de l'offre et de la demande. Avant les fêtes, la maintenance des équipements PP était relativement concentrée, et l'offre spot sur le marché amont a diminué en conséquence. Les usines en aval ayant simplement besoin d'approvisionnement, le point d'inflexion des entreprises de production en amont se tournant vers l'entrepôt est apparu rapidement. Cependant, en raison d'une consommation substantielle insatisfaisante des terminaux en aval, le recours à l'entrepôt par les entreprises en amont est resté relativement limité. Par la suite, pendant les fêtes, les usines en aval ont fermé ou réduit leur demande, entraînant une nouvelle contraction de la demande. Après les fêtes, les principales entreprises de production sont revenues avec une accumulation importante de stocks de PP. Parallèlement, combiné à l'impact de la forte baisse des prix du pétrole brut pendant la période des fêtes, le climat des marchés n'a pas connu d'amélioration significative après les fêtes. Les usines en aval ont montré un faible enthousiasme pour la production et ont soit attendu, soit choisi de suivre avec modération, ce qui a limité le volume global des échanges. Sous la pression de l'accumulation et du déstockage des stocks de PP, les prix des entreprises ont progressivement baissé.
La baisse continue des prix du pétrole affaiblit le soutien aux coûts et les mentalités

Durant le 1er mai, le marché international du pétrole brut a connu une forte baisse. D'une part, l'incident de Bank of America a une fois de plus perturbé les actifs risqués, le pétrole brut chutant le plus fortement sur le marché des matières premières. D'autre part, la Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu, et le marché est à nouveau préoccupé par le risque de récession économique. Par conséquent, avec l'incident bancaire comme déclencheur, sous la pression macroéconomique des hausses de taux d'intérêt, le pétrole brut a pratiquement repris la dynamique haussière induite par la réduction proactive de la production de l'Arabie saoudite au début de la période. À la clôture du 5 mai, le WTI s'établissait à 71,34 dollars le baril en juin 2023, soit une baisse de 4,24 % par rapport au dernier jour de bourse précédant le jour férié. Le Brent s'établissait à 75,3 dollars le baril en juillet 2023, soit une baisse de 5,33 % par rapport au dernier jour de bourse précédant le jour férié. La baisse continue des prix du pétrole a affaibli le soutien aux coûts du polypropylène, mais a sans aucun doute un impact plus significatif sur le sentiment du marché, conduisant à une tendance à la baisse des cotations du marché.
La faible tendance à la baisse des contrats à terme freine les prix au comptant et les attitudes

Ces dernières années, les caractéristiques financières du polypropylène n'ont cessé de se renforcer, et le marché à terme est également l'un des principaux facteurs influençant le marché au comptant du polypropylène. Ce marché fluctue à la baisse et est fortement corrélé à la formation des prix au comptant. En termes de base, la base récente a été positive, et elle s'est progressivement renforcée avant et après les vacances. Comme le montre la figure, la baisse des contrats à terme est plus importante que celle des produits au comptant, et les anticipations baissières du marché restent fortes.
Concernant l'avenir du marché, les fondamentaux de l'offre et de la demande restent un facteur clé influençant l'orientation du marché. En mai, plusieurs installations de production de polypropylène devaient encore être arrêtées pour maintenance, ce qui pourrait alléger quelque peu la pression sur l'offre. Cependant, l'amélioration attendue de la demande en aval est limitée. Selon certains acteurs du secteur, bien que les stocks de matières premières des usines en aval soient faibles, une importante accumulation de stocks est constatée au stade initial de la production ; la priorité est donc donnée à leur élimination. L'enthousiasme des usines terminales en aval pour la production est faible et elles sont prudentes dans le suivi des matières premières. La faible demande en aval limite donc directement la transmission de la demande au sein de la chaîne industrielle. Sur la base de l'analyse ci-dessus, le marché du polypropylène devrait continuer de connaître une faible consolidation à court terme. Il n'est pas exclu que des nouvelles positives par phases stimulent légèrement les prix, mais une forte résistance à la hausse est observée.