1 、Présentation du marché: les prix PTA ont fixé un nouveau creux en août

En août, le marché de la PTA a connu une large baisse importante, les prix atteignant un nouveau creux pour 2024. Cette tendance est principalement attribuée à l'accumulation importante de l'inventaire de la PTA dans le mois en cours, ainsi que la difficulté à réduire efficacement le problème de l'inventaire Backlog en l'absence d'arrêt d'équipement à grande échelle et de réduction de la production. Pendant ce temps, la baisse du marché international du pétrole brut n'a pas réussi à fournir un soutien à la coût efficace à la PTA, ce qui exacerbe encore sa pression à la baisse sur les prix.

2 、Analyse latérale de l'offre: fonctionnement à haute capacité de production, inventaire atteignant de nouveaux sommets

Actuellement, le taux de fonctionnement de la capacité de production de PTA reste à un niveau élevé et l'offre de marchandises est extrêmement abondante. Depuis 2024, la production mensuelle de la PTA a considérablement augmenté par rapport à la même période l'année dernière et devrait atteindre un sommet historique. Cette production élevée a directement conduit à un nouvel inventaire social élevé dans la PTA, devenant un facteur clé dans la suppression des prix au comptant. Bien que le taux d'exploitation élevé de l'industrie du polyester en aval ait dans une certaine mesure un ralentissement de l'accumulation de l'inventaire PTA, sans la maintenance centralisée et la réduction de la production des usines de PTA à grande échelle, la situation d'offre excédentaire est difficile à inverser et le marché détient un Attitude pessimiste envers la tendance future de la PTA.

3 、Analyse de la demande: la demande est en deçà des attentes, la production de polyester commence à un niveau bas

La faiblesse du côté de la demande est une autre raison importante de la baisse des prix de la PTA. L'augmentation continue des coûts de polymérisation à un stade précoce a entraîné une baisse des bénéfices des produits en polyester, forçant certaines usines de polyester à adopter une stratégie de réduction de la production et d'augmentation des prix. Cette réaction en chaîne a entraîné une baisse continue des taux de production de polyester, et en août, la plupart des usines de polyester ont rejoint les rangs de la réduction de la production, entraînant une diminution significative de la demande de PTA. La faible volonté des usines de polyester de recevoir des marchandises est principalement due à la consommation d'inventaire et de sources contractuelles à long terme, exacerbant davantage le déséquilibre de la demande de l'offre de PTA.

4 、Pression des stocks et attentes du marché

Sur la base de la situation actuelle de l'offre et de la demande, la PTA devrait accumuler environ 300 000 tonnes en août, entraînant une large baisse des prix. Pour l'avenir, la pression de l'offre sur le marché PTA reste énorme, principalement en raison des installations de maintenance centralisées limitées et du fait que la plupart des grandes installations ont terminé l'entretien dans l'année. Il est prévu que la production mensuelle de PTA restera à un niveau élevé de plus de 6 millions de tonnes par mois à l'avenir. Même si la production de polyester en aval commence à rebondir, il sera difficile de digérer complètement une production aussi élevée et la pression de l'alimentation continuera d'exister.

5 、Soutien aux coûts et modèle d'oscillation faible

Malgré de nombreux facteurs négatifs sur le marché, le marché international du pétrole brut fournit toujours un certain soutien à la PTA. Au niveau macro, les préoccupations concernant une récession économique mondiale ont entraîné une baisse générale des prix des matières premières, mais la hausse des attentes des baisses de taux d'intérêt a apporté une touche de chaleur sur le marché. Du côté de l'offre, l'incertitude des risques géopolitiques et de la politique de réduction de la production de l'OPEP + continuent d'affecter le marché pétrolier. Du côté de la demande, l'attente d'un déstruction du pétrole brut existe toujours. Sous l'effet combiné de ces facteurs, le marché pétrolier présente une situation de positions mixtes longues et courtes, les frais de traitement des PTA fluctuant entre 300 et 400 yuans / tonne. Par conséquent, malgré l'énorme pression d'approvisionnement, le soutien aux coûts du pétrole brut international peut encore conduire à un schéma faible et volatil sur le marché de la PTA.

6 、Conclusion et perspective

En résumé, le marché de la PTA fera face à une pression d'offre importante à l'avenir, et la faiblesse de la demande exacerbera davantage le sentiment pessimiste du marché. Cependant, le rôle de soutien aux coûts du pétrole brut international ne peut être ignoré, ce qui peut dans une certaine mesure ralentir la baisse des prix de la PTA. Par conséquent, il est prévu que le marché PTA entrera dans une période de faible volatilité.