1、Aperçu du marché : les prix du PTA atteignent un nouveau plus bas en août

En août, le marché du PTA a connu une baisse importante et généralisée, les prix atteignant un nouveau plancher pour 2024. Cette tendance est principalement due à l'accumulation importante de stocks de PTA au cours du mois en cours, ainsi qu'à la difficulté de résorber efficacement le problème des stocks en attente en l'absence d'arrêts massifs d'équipements et de réductions de production. Parallèlement, le déclin du marché international du pétrole brut n'a pas réussi à soutenir efficacement les coûts du PTA, exacerbant encore la pression à la baisse sur les prix.

2、Analyse de l'offre : capacité de production élevée en activité, stocks atteignant de nouveaux sommets

Actuellement, le taux d'exploitation des capacités de production de PTA reste élevé et l'offre est extrêmement abondante. Depuis 2024, la production mensuelle de PTA a considérablement augmenté par rapport à la même période l'an dernier et devrait atteindre un niveau record. Cette forte production a directement entraîné un nouveau pic des stocks sociaux de PTA, contribuant ainsi à la baisse des prix spot. Bien que le taux d'exploitation élevé de l'industrie aval du polyester ait quelque peu ralenti l'accumulation des stocks de PTA, sans maintenance centralisée et réduction de la production des grandes usines de PTA, la situation d'offre excédentaire est difficile à inverser et le marché reste pessimiste quant à l'évolution future du PTA.

3、Analyse de la demande : la demande est inférieure aux attentes, la production de polyester démarre à un faible niveau

La faiblesse de la demande est une autre raison importante de la baisse des prix du PTA. L'augmentation continue des coûts de polymérisation au début a entraîné une baisse des bénéfices des produits en polyester, forçant certaines usines à adopter une stratégie de réduction de la production et d'augmentation des prix. Cette réaction en chaîne a entraîné une baisse continue des taux de production de polyester et, en août, la plupart des usines ont suivi la même voie, ce qui a entraîné une baisse significative de la demande de PTA. La faible volonté des usines de polyester à recevoir des marchandises est principalement due à la consommation des stocks et aux sources de contrats à long terme, ce qui a encore aggravé le déséquilibre entre l'offre et la demande de PTA.

4、Pression sur les stocks et attentes du marché

Compte tenu de la situation actuelle de l'offre et de la demande, le PTA devrait accumuler environ 300 000 tonnes en août, entraînant une forte baisse des prix. À l'avenir, la pression sur l'offre sur le marché du PTA restera énorme, principalement en raison du nombre limité d'installations de maintenance centralisées et du fait que la plupart des grandes installations ont terminé leurs travaux dans l'année. La production mensuelle de PTA devrait se maintenir à un niveau élevé de plus de 6 millions de tonnes par mois à l'avenir. Même si la production de polyester en aval commence à rebondir, il sera difficile d'absorber pleinement une telle production, et la pression sur l'offre persistera.

5、Soutien des coûts et modèle d'oscillation faible

Malgré de nombreux facteurs négatifs sur le marché, le marché international du pétrole brut continue de soutenir les coûts du PTA. Au niveau macroéconomique, les inquiétudes concernant une récession économique mondiale ont entraîné une baisse générale des prix des matières premières, mais l'anticipation croissante de baisses de taux d'intérêt a apporté une touche de réconfort au marché. Du côté de l'offre, l'incertitude liée aux risques géopolitiques et la politique de réduction de la production de l'OPEP+ continuent d'affecter le marché pétrolier. Du côté de la demande, les anticipations de déstockage de pétrole brut persistent. Sous l'effet combiné de ces facteurs, le marché pétrolier présente une situation mixte de positions longues et courtes, les frais de traitement du PTA fluctuant entre 300 et 400 yuans/tonne. Par conséquent, malgré l'énorme pression de l'offre, le soutien des coûts du pétrole brut international pourrait encore entraîner une tendance à la faiblesse et à la volatilité du marché du PTA.

6、Conclusion et perspectives

En résumé, le marché du PTA sera confronté à une forte pression de l'offre à l'avenir, et la faiblesse de la demande accentuera encore le pessimisme du marché. Cependant, le rôle de soutien des coûts du pétrole brut international ne peut être ignoré, ce qui pourrait dans une certaine mesure ralentir la baisse des prix du PTA. Par conséquent, le marché du PTA devrait entrer dans une période de faible volatilité.