En décembre, le marché de l'acétate de butyle a été influencé par les coûts. L'évolution des prix de l'acétate de butyle au Jiangsu et au Shandong a été différente, et l'écart de prix entre les deux provinces a considérablement diminué. Le 2 décembre, l'écart de prix entre les deux provinces n'était que de 100 yuans/tonne. À court terme, compte tenu des fondamentaux et d'autres facteurs, on s'attend à ce que l'écart de prix entre les deux provinces revienne à un niveau raisonnable.

Le Shandong, l'une des principales régions de production d'acétate de butyle en Chine, bénéficie d'un flux de marchandises relativement important. Outre l'autoconsommation locale, 30 à 40 % de la production est également destinée au Jiangsu. En 2022, l'écart de prix moyen entre le Jiangsu et le Shandong maintiendra une marge d'arbitrage de 200 à 300 yuans/tonne.

Depuis octobre, le bénéfice théorique de production d'acétate de butyle dans le Shandong et le Jiangsu n'a pratiquement pas dépassé 400 yuans/tonne, le Shandong affichant un niveau relativement bas. En décembre, le bénéfice global de production d'acétate de butyle a diminué, atteignant environ 220 yuans/tonne dans le Jiangsu et 150 yuans/tonne dans le Shandong.

La différence de bénéfices s'explique principalement par la différence de prix du n-butanol dans la composition des coûts des deux sites. La production d'une tonne d'acétate de butyle nécessite 0,52 tonne d'acide acétique et 0,64 tonne de n-butanol. Or, le prix du n-butanol étant bien supérieur à celui de l'acide acétique, le n-butanol représente une part importante du coût de production de l'acétate de butyle.

Comme pour l'acétate de butyle, l'écart de prix du n-butanol entre le Jiangsu et le Shandong est resté relativement stable depuis longtemps. Ces dernières années, en raison des fluctuations de certaines usines de n-butanol de la province du Shandong et d'autres facteurs, les stocks des usines de cette région restent faibles et les prix élevés, ce qui explique la faiblesse générale du bénéfice théorique de production de l'acétate de butyle dans la province du Shandong. La volonté des principaux fabricants de continuer à réaliser des bénéfices et à expédier est faible et les prix relativement élevés.

En raison de la différence de bénéfices, la production du Shandong et du Jiangsu est également différente. En novembre, la production totale d'acétate de butyle s'est élevée à 53 300 tonnes, soit une augmentation de 8,6 % sur un mois et de 16,1 % sur un an.

En Chine du Nord, la production a été considérablement réduite en raison de contraintes de coûts. La production mensuelle totale s'est élevée à environ 8 500 tonnes, en baisse de 34 % par rapport au mois précédent.

La production dans l'est de la Chine a été d'environ 27 000 tonnes, en hausse de 58 % par rapport au mois précédent.

Compte tenu de l’écart évident du côté de l’offre, l’enthousiasme des deux usines pour l’expédition est également incohérent.

À terme, compte tenu de la faiblesse des stocks, l'évolution globale du n-butanol ne sera pas significative. Le prix de l'acide acétique pourrait continuer de baisser, la pression sur les coûts de l'acétate de butyle pourrait s'affaiblir progressivement et l'offre du Shandong devrait augmenter. Le Jiangsu devrait réduire son offre en raison de la forte charge de construction au début et de la digestion importante à venir. Dans ce contexte, l'écart de prix entre les deux régions devrait progressivement revenir à la normale.