Au premier semestre 2022, le marché intérieur de l'éthylène glycol fluctuera entre coûts élevés et faible demande. Dans le contexte du conflit entre la Russie et l'Ukraine, le prix du pétrole brut a continué de grimper au premier semestre, entraînant une flambée des prix des matières premières et un creusement de l'écart de prix entre le naphta et l'éthylène glycol.
Bien que la plupart des usines d'éthylène glycol aient allégé leur charge sous la pression des coûts, la persistance de l'épidémie de COVID-19 a entraîné une contraction significative de la demande terminale, une faiblesse persistante de la demande d'éthylène glycol, une accumulation continue des stocks portuaires et un pic de nouvelle année. Le prix de l'éthylène glycol a fluctué entre la pression des coûts et la faiblesse de l'offre et de la demande, et a fluctué essentiellement entre 4 500 et 5 800 yuans/tonne au premier semestre. Avec la fermentation continue de la crise de récession économique mondiale, la fluctuation des prix des contrats à terme sur le pétrole brut a diminué et le soutien du côté des coûts s'est affaibli. Cependant, la demande de polyester en aval est restée atone. Sous la pression des fonds, le marché de l'éthylène glycol a intensifié son déclin au second semestre, et le prix a atteint à plusieurs reprises de nouveaux planchers au cours de l'année. Début novembre 2022, le prix le plus bas est tombé à 3 740 yuans/tonne.
Lancement progressif de nouvelles capacités de production et augmentation de l'offre nationale
Depuis 2020, l'industrie chinoise de l'éthylène glycol est entrée dans un nouveau cycle d'expansion de la production. Les unités intégrées constituent le principal moteur de la croissance des capacités de production d'éthylène glycol. Cependant, en 2022, la production des unités intégrées sera en grande partie reportée, et seules les unités pétrochimiques Zhenhai Phase II et Zhejiang Petrochemical Unit 3 seront mises en service. La croissance des capacités de production en 2022 proviendra principalement des centrales à charbon.
Fin novembre 2022, la capacité de production d'éthylène glycol de la Chine a atteint 24,585 millions de tonnes, soit une augmentation de 27 % en glissement annuel, dont environ 3,7 millions de tonnes de nouvelle capacité de production de charbon.
Selon les données de surveillance du marché du ministère du Commerce, de janvier à novembre 2022, le prix quotidien du charbon électrique à travers le pays se situera entre 891 et 1 016 yuans/tonne. Le prix du charbon a connu d'importantes fluctuations au premier semestre, avant de stagner au second.
Les risques géopolitiques, la COVID-19 et la politique monétaire de la Réserve fédérale ont dominé le fort impact du pétrole brut international en 2022. Sous l'effet de la tendance relativement modérée des prix du charbon, les bénéfices économiques du charbon glycol devraient s'améliorer, mais la situation actuelle n'est pas optimiste. En raison de la faiblesse de la demande et de l'impact de la production en ligne centralisée de nouvelles capacités cette année, le taux d'exploitation des usines nationales de charbon glycol est tombé à environ 30 % au troisième trimestre, et la charge d'exploitation et la rentabilité annuelles ont été bien inférieures aux attentes du marché.
La production totale de certaines capacités de production de charbon introduites au second semestre 2022 est limitée. Si l'exploitation reste stable, la pression sur l'offre de charbon pourrait encore s'accentuer en 2023.
En outre, de nombreuses nouvelles unités d'éthylène glycol devraient être mises en service en 2023, et on estime que le taux de croissance de la capacité de production d'éthylène glycol en Chine restera autour de 20 % en 2023.

Les institutions financières internationales prévoient que le prix international du pétrole brut restera à un niveau élevé en 2023, que la pression des coûts élevés existera toujours et que la charge de départ d'éthylène glycol pourrait être difficile à augmenter, ce qui limitera dans une certaine mesure la croissance de l'offre intérieure.
Il est difficile d’augmenter le volume des importations, et la dépendance aux importations ou une nouvelle baisse
De janvier à novembre 2022, le volume des importations d'éthylène glycol de la Chine sera de 6,96 millions de tonnes, soit 10 % de moins que la même période l'année dernière.
Examinez attentivement les données d'importation. À l'exception de l'Arabie saoudite, du Canada et des États-Unis, le volume des importations des autres pays a diminué. Le volume des importations de Taïwan,

Singapour et d’autres endroits ont connu une baisse significative.

D'une part, la baisse des importations est due à la pression sur les coûts, et la plupart des équipements ont commencé à décliner. D'autre part, en raison de la baisse continue des prix chinois, l'enthousiasme des fournisseurs pour l'exportation vers la Chine a fortement diminué. Troisièmement, en raison de la faiblesse du marché chinois du polyester, les mises en production d'équipements ont diminué et la demande de matières premières s'est affaiblie.
En 2022, la dépendance de la Chine aux importations d'éthylène glycol diminuera à 39,6 %, et elle devrait encore diminuer en 2023.
Il semblerait que l'OPEP+ continue de réduire sa production ultérieurement, et que l'approvisionnement en matières premières au Moyen-Orient reste insuffisant. Sous la pression des coûts, la construction d'usines d'éthylène glycol à l'étranger, notamment en Asie, est difficile à améliorer significativement. De plus, les fournisseurs continueront de privilégier d'autres régions. Certains fournisseurs réduiraient leurs contrats avec des clients chinois lors des négociations contractuelles en 2023.
En termes de nouvelles capacités de production, l'Inde et l'Iran prévoient de lancer le marché fin 2022 et début 2023. La capacité de production de l'Inde est encore principalement fournie localement, et la particularité de l'importation d'équipements iraniens en Chine peut être relativement limitée.
La faible demande en Europe et aux États-Unis limite les possibilités d'exportation
Selon les données de la base de données de l'offre et de la demande de l'ICIS, de janvier à novembre 2022, le volume des exportations d'éthylène glycol de la Chine sera de 38 500 tonnes, soit une baisse de 69 % par rapport à la même période de l'année dernière.
Si l'on examine attentivement les données d'exportation, on constate qu'en 2022, la Chine a augmenté ses exportations vers le Bangladesh, et qu'en 2021, les exportations vers l'Europe et la Turquie, principales destinations, devraient diminuer considérablement. D'une part, en raison de la faiblesse générale de la demande étrangère et, d'autre part, du manque de capacités de transport, le fret est élevé.

Avec la poursuite du développement des équipements chinois, il est impératif de sortir de la castration. Avec la décongestion et l'augmentation des capacités de transport, le taux de fret pourrait continuer de baisser en 2023, ce qui profitera également aux exportations.
Cependant, lorsque l'économie mondiale entrera dans un cycle de récession, la demande de l'Europe et des États-Unis pourrait avoir du mal à s'améliorer significativement et continuer de limiter les exportations chinoises d'éthylène glycol. Les vendeurs chinois doivent rechercher des opportunités d'exportation dans d'autres régions émergentes.
Le taux de croissance de la demande est inférieur à celui de l'offre
En 2022, la nouvelle capacité de production de polyester atteindra environ 4,55 millions de tonnes, avec une croissance annuelle d'environ 7 %, toujours dominée par l'expansion des principales entreprises de polyester. Il semblerait que de nombreux équipements initialement prévus pour cette année aient été retardés.
La situation globale du marché du polyester en 2022 n'est pas satisfaisante. La propagation continue de l'épidémie a un impact significatif sur la demande finale. La faiblesse de la demande intérieure et des exportations a saturé l'usine de polyester. Le démarrage du projet est bien inférieur à celui de la même période l'an dernier.

Dans le contexte économique actuel, les acteurs du marché manquent de confiance dans la reprise de la demande. La capacité de production de polyester peut-elle être mise en service à temps ? C'est une variable importante, notamment pour certains petits équipements. En 2023, la capacité de production de polyester pourrait se maintenir à 4-5 millions de tonnes par an, et son taux de croissance pourrait se maintenir à environ 7 %.

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